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导读

广誉远中药股分有限公司（广誉远，SH 600771）8月25日晚间发布半年度事迹陈述显示，2022年上半年营业收入约4.79亿元，同比增添27

广誉远中药股分有限公司（广誉远，SH 600771）8月25日晚间发布半年度事迹陈述显示，2022年上半年营业收入约4.79亿元，同比增添27.71%；归属在上市公司股东的净利润约783万元，实现扭亏为盈。但据我平台数据监测，该企业产物多以滋补摄生类为主，贵细料和高值药材投入本钱高，接下来几年若何下降原料本钱是要害。

图1：2016-2021年广誉远焦点经营数据

1、主打中药滋补保健

广誉远首要从事中药产物的出产、发卖，焦点营业为中成药营业。根据产物定位和发卖渠道的分歧，公司医药工业首要包罗传统中药、精品中药和摄生酒三年夜板块。

分产物来看，2022年上半年公司主营营业中，传统中药营业收入3.40亿元，同比增加50.72%，营业本钱同比增加39.84%，此中，毛利较高的安宫牛黄丸系列产物发卖占比力上年同期增添 24.04 个百分点；精品中药营业收入0.84亿元，同比降落14.38%，营业本钱同比降落29.73%；摄生酒营业收入0.17亿元，同比增加73.63%，营业本钱同比增加15.72%，毛利率上升 21.30 个百分点。

具有龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸等明星产物的传统中药板块2022年上半年进献了约七成的营业收入。此中，龟龄集和定坤丹属国度保密品种。

本期，六合云图中药财产年夜数据平台就从其焦点产物龟龄集触及原料角度，浅析企业面对的中药原料本钱压力环境。

2、龟龄集焦点原料

表1：龟龄集焦点原料

该药能强身补脑，固肾补气，促进食欲，临床用在医治肾亏阳弱，记忆消退，夜梦精溢，腰酸腿软，气虚咳嗽，五更溏泻，食欲不振。

3、龟龄集原料涨跌环境

表2：龟龄集原料一年涨跌环境

龟龄集原料在2021年1月-2022年9月时代，12个原料品种价钱上涨，占比75%，1个原料价钱走平，占比6.25%，3个原料价钱下跌，占比18.75%。

4、龟龄集原料行情份析

人参，产地8月中产新，遭到清山和本年雨水影响，估计产量削减。今朝市场货源供给有量，近期商家小批量采购，货源走动一般，行情不变运行，现生晒货45支价钱320-330元（千克价，下同）之间，生晒货80支价钱在255-260元之间。

鹿茸，市场需求有限，因为该品种以专营为主，商家存眷度一般，近期货源走动不快，持货者喊价仍然坚挺。现市场鹿茸花二杠一级货在9200-9500元，花二杠二级货售价在8200-8500元；马鹿三叉一级货在2800元上下。

海马，属管束品种，市场有天资的经营商家有限，货源走销一般，行情与前期相差不年夜。现市场海马平马一克以下货价钱在8000元，一克以上货价钱在9000元，二克货价钱在9500元，四克货价钱在11000元，五克摆布货价在13000元；四克三斑马货价钱在14000元。

枸杞子，宁夏中宁县的产新已竣事一段时候，这几日受中秋节影响，购货商家增添，货源走动稍有好转，但因为供给较为足够，行情仍然不温不火。今朝当地所产的280粒的货物报价在48-50元，350粒的货价钱在40-42元；甘肃280粒的货价钱在40元摆布，350粒的货价钱在35-36元。

丁喷鼻，跟着市场库存耗损，近日市场货源走动略有好转，商家存眷力度一般，行情有反弹迹象，现市场丁喷鼻年夜丁价钱在62-65元之间。假如市场库存得不到有用弥补，后市值得寄望。

牛膝，受客岁产地减产影响，怀牛蒲伏爬行情居高不下，今朝市场牛膝头肥货售价50-55元，二肥货售价43-45元，平条售价38-40元，牛膝0.4-0.6的丁的价钱55-60元。估计本年产新前，高价行情将继续。

锁阳，近期来货量不年夜，有商家咨询购销，货源小批量走动尚可，市场货源需求有所昂首，今朝市场锁阳统货售价46-48元，选货售价在55元摆布。

地黄，跟着产新邻近，持货者出货意愿加强，前期行情有所回落，近期库存不多，商家喊价较乱，现市场地黄混等货喊价在45元，采购商多随购随销，下降产新后带来的风险。

补骨脂，市场库存一般，近日需求有所增添，商家存眷度提高，且跟着货源正常走动，行情稳中趋坚，今朝市场一般货多要价在13元摆布，包检货价在15-16元。

菟丝子，价钱不高，库存耗损，市场有商家存眷，近期以现实需求为主，货源走动尚可，行情转稳，现市场内蒙统货要价27-28元，宁夏货售价26-27元。

肉苁蓉，市场库存不丰，商家购进多以小量为主，行情已有很长一段时候没有波动，现软统货价钱在100-105元之间，商家随购随销，后市难有益好。

天冬，产区已最先产新，新货上市量还少，距离年夜量产新上市还一个月时候。近期市场货源正常走动，行情无转变，现统货价钱在41-42元之间。本年估计产量比力安稳，后市价钱不变运行。

淫羊藿，甘肃产地近期上市量不年夜，存眷人气旺，散货成交价钱在爱游戏150元摆布；本地经营户年夜货正常走销，价钱坚挺，高含量货成交价钱在180-200元。

5、综合点评

1、地黄、海马等品种采购本钱压力较年夜 原料压力测试显示，今朝龟龄集原料从供给量压力上看，首要来自在地黄、牛膝、丁喷鼻、淫羊藿、补骨脂和海马等；而从质量压力上看，首要来自在淫羊藿、海马、锁阳等。

2、淫羊藿野生资本削减、含量差别年夜 高价刺激下，淫羊藿的发展速度跟不上采挖速度，淫羊藿野生资本逐步枯竭。甘肃陇南、甘南、临夏、定西、迭部县等地所产淫羊藿因质量好、含量高，备受泛博药厂、药商的青睐，而四川等地的淫羊藿含量偏低，价钱偏低。将来这类供需矛盾会加倍凸起，甘肃优良淫羊藿价钱还会继续上涨。

3、广誉远净利润不高的焦点缘由并不是完全来自原料压力 经由过程数据阐发，我们发现，该企业固然实现扭亏为盈，但净利率仍有较年夜增加空间，这个增加空间一方面是节制原料本钱；另外一方面则要下降发卖费用。从2021年财报可以看到，公司总营收8.542亿元的环境下，广誉远的发卖费用占比超九成。监督工作函也提到，广誉远2021年发卖费用达7.82亿元，为汗青最高。

综上所述，2022年，回归山西国资的广誉远实现扭亏，企业治理成效不竭闪现、效益年夜幅回升。另外，公司增强终端动销治理，加年夜应收账款清收力度，陈述期末公司经营性现金流量净额为5370.86万元，较上年同期年夜幅增加88.20%。但该公司焦点产物龟龄集的16个原猜中有12种原料上涨，对公司本钱造成不小压力，将来几年必需正视原料本钱节制。